Os preços ao consumidor na China apresentaram um crescimento mais lento do que o esperado em junho, com uma alta de 1% em relação ao ano anterior, conforme dados divulgados pelo Escritório Nacional de Estatísticas nesta quinta-feira. Essa taxa ficou abaixo da previsão de 1,1% apontada por economistas em uma pesquisa da Reuters e também representou uma desaceleração em comparação aos 1,2% registrados em maio.

O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) ajustado, que exclui os preços voláteis de alimentos e energia, também subiu 1% em junho em relação ao ano anterior, uma ligeira queda em relação ao aumento de 1,1% em maio. Os preços dos alimentos, por sua vez, caíram 1,6% em relação ao ano passado, apresentando uma leve melhora em relação à queda de 1,7% observada em maio.

Inflação do produtor e fatores de pressão

Enquanto isso, o Índice de Preços ao Produtor (PPI) aumentou 4,1% em relação ao ano anterior, alinhando-se com as previsões dos economistas e superando o crescimento de 3,9% registrado em maio. Os preços nas fábricas voltaram a crescer em março, impulsionados pelo aumento dos custos de insumos devido a conflitos no Oriente Médio, o que ajudou a interromper uma das maiores sequências de deflação da China em décadas. Além dos custos elevados de commodities, a demanda crescente por poder computacional em inteligência artificial também elevou os preços de equipamentos tecnológicos e semicondutores.

Perspectivas econômicas e consumo

O Índice de Gerentes de Compras (PMI) oficial de junho, no entanto, indicou uma desaceleração na inflação dos custos de insumos, caindo para 54,2, o menor nível em seis meses, comparado a 60,5 em maio. O subíndice de preços de saída também recuou para 48,2, uma contração pela primeira vez neste ano, sinalizando uma diminuição nos preços industriais que haviam disparado durante o conflito.

Na quarta-feira, o Fundo Monetário Internacional (FMI) previu que a economia chinesa terá um desempenho superior ao restante do mundo em 2023, elevando sua previsão de crescimento para 4,6%, em comparação com a projeção anterior de 4,4%, enquanto reduziu a previsão de crescimento global para 3%. A meta de crescimento estabelecida pela China para este ano é de 4,5% a 5%.

Essa visão otimista do FMI é atribuída ao robusto desempenho da manufatura de alta tecnologia e das exportações da China, além dos investimentos em infraestrutura pública. No entanto, muitos investidores no país veem o crescimento assimétrico — caracterizado por exportações robustas em contraste com um consumo e mercado imobiliário fracos — como uma característica de longo prazo da economia chinesa, conforme apontou Neo Wang, estrategista da Evercore ISI.

O sentimento do consumidor permanece fraco, à medida que as famílias lidam com os efeitos negativos da queda prolongada no setor imobiliário. A resiliência econômica impulsionada por exportações e manufatura deve reforçar a relutância de Pequim em implementar estímulos para reviver a demanda do consumidor, segundo Gabriel Wildau, diretor da Teneo. Wildau destacou que uma importante reunião de políticas do Politburo do Partido Comunista, marcada para o final de julho, será a próxima oportunidade para discutir possíveis estímulos.